¿Qué es EF Finanzas (effinanzas) y qué información macroeconómica ofrece?

EF Finanzas (effinanzas.com.ar) es una terminal cuantitativa de inteligencia macroeconómica y de mercados en tiempo real de Argentina creada por Emanuel Favretto. Centraliza datos oficiales de INDEC, BCRA, BYMA y FRED distribuidos en 8 dimensiones: cambiario (7 tipos de cambio spot y brechas), monetario (base monetaria, tasas Badlar y CER), actividad (inflación empalmada 2000-2026 y EMAE), mercado de capitales (S&P Merval en USD y bonos soberanos), sector externo (balanza comercial ICA), sector fiscal (resultado primario SPNF), commodities (soja, maíz, petróleo) y mercados globales/cripto.

¿Cómo se calculan el Dólar MEP y el Dólar CCL en Argentina?

El Dólar MEP (Mercado Electrónico de Pagos) se calcula dividiendo la cotización en pesos de un bono soberano (habitualmente AL30 o GD30) por su cotización en dólares especie D (AL30D) a 24 horas en BYMA. El Dólar Contado con Liquidación (CCL) surge de liquidar el título en el exterior mediante transferencia de divisas a cuentas internacionales (cable). La brecha cambiaria mide la diferencia porcentual entre estos dólares financieros y el tipo de cambio oficial mayorista del BCRA (Com. A 3500).

¿Qué mide la Tasa Badlar y cómo se calcula el rendimiento real del carry trade?

La Tasa Badlar de bancos privados representa la Tasa Nominal Anual (TNA) promedio ponderada por depósitos a plazo fijo superiores a $1.000.000 de pesos a 30-35 días. A partir de ella se calcula la Tasa Efectiva Anual (TEA) capitalizando a 30 días. El rendimiento real ex-ante de colocaciones en pesos se calcula contrastando la TEA contra la inflación esperada a 12 meses relevada por el REM del BCRA mediante la fórmula: ((1 + TEA/100) / (1 + REM/100) - 1) * 100.

¿Dónde consultar la serie histórica empalmada de inflación de Argentina (2000-2026)?

En EF Finanzas (https://effinanzas.com.ar/actividad) se encuentra disponible la serie canónica y continua de 26 años de inflación mensual nacional (IPC Empalmado), unificando las mediciones de INDEC, IPC CABA, IPC San Luis y estimaciones consistentes durante períodos de emergencia o discontinuidad estadística.

¿Cuáles son las fuentes oficiales integradas en EF Finanzas?

EF Finanzas ingesta datos directamente de fuentes oficiales y de mercado: Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), Banco Central de la República Argentina (BCRA API oficial v4.0), Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), J.P. Morgan (Riesgo País EMBI+), Federal Reserve Bank of St. Louis (FRED) y Chicago Board of Trade (CBOT).

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Cierre: 13/10/2026

🇺🇸NYSE

SPY

📦 ETF Indexado

SPDR S&P 500 ETF Trust

Fondo IndexadoETF Renta Variable Gran Capitalización🧺 ETF / Canasta

Spot Wall Street (Cierre)

$778.10-0.06%

Mkt Cap

$592.0B

EV Total

$592.0B

Shareholder Yld

1.3%

CEDEAR en Pesos (BYMA)

$62.948

Ratio Conversión

20:1

Ticker LocalSPY.BA

CCL Implícito (Arbitraje)

$1618.00

Spread vs CCL Mayorista:

0.0%

Ciclo de Negocio

Canasta Diversificada / Benchmark

EF FINANZASTerminal de Análisis Fundamental & Arbitraje

Dossier Ejecutivo de InversiónEmisión: 13/10/2026 · 07:54 a. m. ART

SPYSPDR S&P 500 ETF Trust

NYSE · EE.UU. 🇺🇸 · Fondo Indexado · ETF Renta Variable Gran Capitalización · Ciclo: Canasta Diversificada / Benchmark

$778.10 USDP/E: 26.2x · Yield: 1.3% · MktCap: $592.0BBYMA: SPY (20:1) · CCL: $1.618 (+0.0%)

Scorecard Cuantitativo & Moat

Score Compuesto Consolidado:4.1 / 5.0 (Buy)

Ventaja Competitiva (Moat):Nivel /4 (Scorecard: 4.8 / 5.0)

1. Calidad del Modelo (Fase):4.5 / 5.0

2. Foso Económico / Moat:4.8 / 5.0

3. Crecimiento & Retorno s/ Capital:4 / 5.0

4. Management & Asignación de Capital:4.5 / 5.0

5. Solvencia, Deuda & Riesgo:3.8 / 5.0

6. Margen de Seguridad & Valuación:3.2 / 5.0

Valuación Inversa (Reverse DCF) & Calidad

Costo de Capital (WACC):8.5%

Múltiplo de Salida P/FCF:22x

Crecimiento Anual FCF Requerido (g):+7.4%

Crecimiento Real Histórico 10A:11.2%

Exigencia de Mercado:Exigencia Moderada

Altman Z-Score (Solvencia):N/A

Piotroski F-Score (Calidad 0-9):7/9

Spread ROIC - WACC:+9.7%

Estados Contables Consolidados & Ratios (Últimos 0 Años)

Métrica Auditada (USD Millones)
Estado de Resultados (P&L)
Ingresos Netos (Revenue)
Utilidad Bruta (Gross Profit)
Margen Bruto (%)
Utilidad Operativa (EBIT)
Margen Operativo (%)
Utilidad Neta (Net Income)
Margen Neto (%)
Ganancia por Acción (EPS Diluido)
Balance General & Solvencia
Caja e Inversiones Líquidas
Total Activos
Total Deuda Financiera
Patrimonio Neto (Stockholders Equity)
Flujo de Fondos (Cash Flow) & Retornos
Flujo de Caja Operativo (OCF)
Inversión de Capital (CapEx)
Flujo Libre de Caja (FCF)
Retorno s/ Capital Invertido (ROIC %)
Retorno s/ Patrimonio Neto (ROE %)

CANASTA ETFArquitectura de Índices & Fondos

SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)

Fondo Cotizado en Bolsa (ETF) de réplica física directa sobre el índice S&P 500. Análisis de concentración, ponderaciones por capitalización bursátil, carga impositiva en origen y ratios CEDEAR.

Ratio de Gastos (TER)

0.09% anual

Costo de administración deducido automáticamente del valor cuotaparte. Comisión institucional ultra-eficiente.

Concentración Top 10

34.8% del fondo

Índice Herfindahl-Hirschman (HHI): 342 (Régimen de ponderación por capitalización flotante).

Valuación Media Armónica

P/E Armónico: 26.2x

Múltiplo de beneficios ponderado por armónicos para evitar distorsiones de outliers extremos en el índice.

Retención Fiscal IRS (USA)

30% retención

Retención de impuestos en origen sobre cobro de dividendos brutos en CEDEARs para residentes argentinos sin W-8BEN diferenciado.

Top 10 Participaciones Mayores (Holdings)

Ponderación sobre el patrimonio total

1. AAPLApple Inc.7.10%

2. MSFTMicrosoft Corporation6.50%

3. NVDANVIDIA Corporation6.10%

4. AMZNAmazon.com Inc.3.70%

5. GOOGLAlphabet Inc. (Class A)2.20%

6. METAMeta Platforms Inc.2.50%

7. GOOGAlphabet Inc. (Class C)1.90%

8. BRK.BBerkshire Hathaway Inc.1.70%

9. AVGOBroadcom Inc.1.60%

10. TSLATesla Inc.1.50%

Desglose por Sectores Económicos (GICS)

Ponderación sectorial

Tecnología de la Información31.8%

Servicios Financieros13.2%

Salud11.5%

Consumo Discrecional9.8%

Servicios de Comunicación9.1%

Industriales8.2%

Consumo Masivo5.8%

Energía3.4%

Servicios Públicos2.5%

Bienes Raíces2.4%

Materiales Básicos2.3%

Operatoria Local: Arbitraje CEDEAR SPY (BYMA)

Ratio: 20:1 · Emisor Comafi

El inversor local puede operar el ETF mediante el CEDEAR SPY cotizado en pesos (ARS) o dólares (SPYD). Cada 20 certificados equivalen a 1 cuota del ETF original en Wall Street. Al no constituir una empresa operativa sino un fondo de inversión estadounidense, los dividendos trimestrales sufren la retención del 30% IRS en origen antes de ser acreditados en la cuenta comitente local vía Caja de Valores.

Métrica Auditada (USD Millones)

Estado de Resultados (P&L)

Ingresos Netos (Revenue)

Utilidad Bruta (Gross Profit)

Margen Bruto (%)

Utilidad Operativa (EBIT)

Margen Operativo (%)

Utilidad Neta (Net Income)

Margen Neto (%)

Ganancia por Acción (EPS Diluido)

Balance General & Solvencia

Caja e Inversiones Líquidas

Total Activos

Total Deuda Financiera

Patrimonio Neto (Stockholders Equity)

Flujo de Fondos (Cash Flow) & Retornos

Flujo de Caja Operativo (OCF)

Inversión de Capital (CapEx)

Flujo Libre de Caja (FCF)

Retorno s/ Capital Invertido (ROIC %)

Retorno s/ Patrimonio Neto (ROE %)